クラウディングアウト
【ｃｒｏｗｄｉｎｇ ｏｕｔ】
財政収支の赤字が巨額となって、金融市場で政府の資金需要と民間資金需要とが競合し、金利が上昇した結果、民間資金需要の一部が市場から締め出されてしまうこと。
クラウディングアウトは、１９７０年代にアメリカで使い始められた言葉で、当時、アメリカでは国債が大量に発行されて国債利回りが上昇し、民間資金が国債に移行したために一部の民間企業の資金調達が困難になってしまった。国際は政府が発行するので高金利でも堪えることができるが、民間企業は高金利では採算がとれないので借入を断念せざるを得なかった。そして結果的には金融市場から排除されてしまうこととなった。このような現象をクラウディングアウト（押しのけ効果）という。